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江西时时彩中奖号码表:豆粕或企穩向好運行

點擊次數:   更新時間:17/11/22 11:42:11     來源:江西时时彩号码關閉分    享:

江西时时彩号码 www.vixkjc.com.cn   近一段時間以來,豆粕市場利好因素疊加,故而盤面走勢較為喜人。如:“GMO證書”炒作給豆粕市場營造利好氣氛,12月份到港大豆能否順利并及時申請到轉基因證書還無法確定,油廠還在觀望等待消息之中,對于遠期基差合同預售積極性也相應減弱,令市場緊張氣氛濃郁;“環?!蔽侍庠儐種率褂統2螄薏?,助推豆粕行情向好,由于北方冬季霧霾治理任務重,可能導致部分油廠階段性下降開機率;油廠豆粕銷售壓力不大,目前油廠豆粕庫存整體處于較低水平,供應暫時依然處于偏緊格局。上述因素是此輪豆粕行情上漲的主要內在邏輯,油廠挺價意愿較強,預計短線豆粕價格走勢仍然會維持震蕩偏強走勢。

  南美天氣炒作空間較大,潛在利好豆粕行情

  我們知道,美豆收割工作接近完成,除了出口進度外,美豆方面可以炒作的題材比較少。市場關注焦點開始轉向了南美,加之現在拉尼娜發生概率增大,巴西和阿根廷天氣狀況欠佳,南美天氣炒作空間較大,在一定程度上對豆粕行情存潛在利好效應。

  “GMO證書”炒作給豆粕市場營造利好氣氛

  目前,市場流傳國家農業部嚴控GMO(轉基因)證書發放,審查時間延長,或有20船進口大豆受影響。主要對12月份的船期有影響,能否順利獲得審批通過,油廠目前也無法確定,而這種不確定性,給市場帶來一些心理影響,油廠挺價意愿增強。總之,在“GMO證書”的炒作氣氛下,油廠不再預售遠期合同,現有貨源以執行已經銷售的合同為主,令現貨市場緊張氣氛有所增加。

  油廠豆粕銷售壓力不大

  在油廠開機率回升及此前飼料企業大多已備貨等因素提振下,國內豆粕庫存總量在連續6周下滑后止降。截至11月19日當周,油廠豆粕庫存量下降態勢有所緩解,國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量62.73萬噸,較上周的58.616萬噸增加4.114萬噸,增幅7.01%。當周豆粕未執行合同607.388萬噸,較上周的640.58萬噸減少33.192萬噸,降幅5.18%,但較去年同期408.63萬噸增長48.64%。全國豆粕庫存量走勢如圖1所示。就目前的情況來看,油廠豆粕銷售壓力不大,大多油廠豆粕現貨已基本銷售完畢,現有庫存大多以執行合同為主,大多現產現提,部分油廠也限量提貨。遠期基差成交良好,油廠出貨心態良好。正因為如此,豆粕現貨價格總體是比較堅挺的,以江蘇張家港及山東日照普通蛋白豆粕出廠價格為例,截至21日,兩地的普通蛋白豆粕出廠價格分別為2940元/噸和3020元/噸,現貨價格的相對堅挺,對提振豆粕期貨盤面走勢還是比較明顯的。豆粕基差走勢如圖2所示。

  圖1 全國豆粕庫存量走勢

數據來源:wind,徽商期貨研究所
數據來源:wind,徽商期貨研究所

  圖2 豆粕基差走勢

數據來源:wind,徽商期貨研究所
數據來源:wind,徽商期貨研究所

  “環?!蔽侍庠儐種率褂統2螄薏?,助推豆粕行情向好

  因治霧霾不理想,華北進入供暖期后,政府對環保問題更加重視,11月20日河北地區舉行環?;?,因此,短期華北及東北地區部分油廠或有短暫?;蘋?,而開機的油廠也基本處于限產局面,這或將影響短期華北地區豆粕供應,供應緊張局面緩解時間將有所推遲。根據天下糧倉網的信息,河北霸州達孚11月20-25日期間?;?,唐山中儲糧計劃11月21日?;?,預計將于11月27日開機,天津京糧、金天源、九三均處于限產狀態,減產幅度為30%。此外,東北地區豆粕供應也處于較為緊張局面,普通豆粕及高蛋白豆粕基本無庫存,目前處于現產現提局面。在環保因素的提振下,市場擔憂情緒難消,一些買家擔心后面提不到貨,積極備貨,從而助推豆粕行情猶如“芝麻開花節節高”。與此同時,根據海關統計數據顯示,2017年10月份我國進口大豆僅為586萬噸,這使得油廠壓榨貨源階段性的不足,也在一定程度上提振了豆粕價格走勢。進口大豆月度走勢如圖3所示。

  圖3 進口大豆月度走勢

數據來源:wind,徽商期貨研究所
數據來源:wind,徽商期貨研究所

  基于需求端分析

  前面我們已經討論了短期國內豆粕區域性供應緊張局面有待緩解,加之12月份大豆供應可能受轉基因證書審查的影響,還有油廠受環保壓力影響,開機率可能也不是太高,這也就是說供應段短期內對行情還是比較利好的。需求端方面,我們知道,臨近年底又是生豬養殖的傳統旺季,生豬育肥期內的飼料消費量有望趨增,因此預計短期國內豆粕現貨行情或將震蕩偏強運行。

  風險因素

  盡管當前豆粕市場利好因素疊加推動行情向好運行,但大豆壓榨利潤改善,油廠開機率提升,不利于豆粕行情持續性向好。在美豆震蕩趨弱的走勢影響下,進口大豆成本也隨之下降,盤面榨利豐厚,油廠大豆壓榨量將進一步提升,令油廠豆粕現貨逐步增加,進而抑制豆粕價格進一步上漲。

  總體而言,在“GMO證書”炒作給豆粕市場營造利好氣氛、“環?!蔽侍庠儐種率褂統2螄薏貧蠱尚星橄蠔?、目前油廠豆粕庫存整體處于較低水平等因素的共同驅動下,預計短線豆粕價格走勢仍然會維持震蕩偏強走勢,但文中也提到了風險因素對豆粕行情的影響,也就說豆粕上漲空間也是有限的。

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